近日出爐的宏觀經濟數據，將公眾注意力再次吸引到儲蓄持續分流和存款負利率上，何時加息成為當下市場最熱門的話題之一。但此間觀察家認為，取消利息稅應優先于加息。目前，取消利息稅時機已經成熟。

　　加息之聲再起，緣于CPI漲幅連續3個月越過3%這一“安全線”，特別是5月CPI數據高企。但仔細分析可發現，這主要是肉價短期波動拉高食品價格所致，并不具有可持續性�？鄢�食品等價格因素，5月核心CPI僅上漲1%左右，并無明顯通脹惡化或加速跡象。發改委價格司副司長周望軍指出，“CPI中有三分之二的商品價格比較穩定，有三分之一漲價，漲幅也不是特別高，還不至于使中國出現通貨膨脹�！笨梢耘袛�，全年CPI漲幅大幅超過3%的可能性不大。

　　不過，隨著CPI漲幅超過3%，居民存款負利率狀況日益加劇�？鄢�20%的利息稅后，目前一年期定期存款利率實際僅為2.448%，低于5月CPI近1個百分點。儲蓄存款加速從銀行流出，這是重要原因之一。央行統計數據顯示，5月居民戶存款減少2784億元，連續第二個月創出歷史最大降幅。這直接動搖了商業銀行資金來源的穩定性，給銀行經營帶來隱憂。由此觀之，加息將不可避免。但考慮到央行剛在5月19日上調一年期存款利率0.27個百分點，這次加息效果有待進一步觀察。在這種情況下，為了穩住居民儲蓄，取消利息稅無疑是更好的選擇。

　　從調控政策效果來看，與加息相比，取消利息稅的明顯好處在于，它對經濟各層面的震動要小得多。取消利息稅并不改變名義利率水平，僅影響居民存款實際所得，改善儲蓄存款負利率的局面。而且，取消利息稅可以減少央行加息頻率，這在人民幣升值的大背景下可以為貨幣政策騰出更大空間。

　　1999年11月，我國開始對居民儲蓄存款利息所得開征20%的個人所得稅，旨在發揮減緩居民儲蓄增長、促進居民消費支出、拉動內需上升的作用，同時也有助于增加稅收來源。但近8年的實施效果表明，由于社會保障體系不完善等深層次原因，我國儲蓄傾向一直比較高，利息稅在促進居民消費方面效果不明顯，近幾年來居民儲蓄接連跨越萬億元大關便是明證。相反，一旦CPI高漲，扣除利息稅后銀行實際存款利率反而為負。也就是說，存得越多老百姓虧得越多，這在客觀上促使一些沒有太高風險承受能力的居民將儲蓄從銀行中拿出來，轉向購買不動產和股票等。正因為如此，近年兩會上關于取消利息稅的呼聲不絕于耳。

　　專家認為，目前取消利息稅是可行的。證券交易印花稅率日前從千分之一提高至千分之三，預計可帶來約2800億元的新增財政收入。而去年利息稅收入僅為459億元，取消利息稅不會給財政收入造成太大影響。綜合多種因素來看，取消利息稅的時機已經成熟。